Difference between revisions of "Инвестиционная политика: профиль риска и cтруктура портфеля"

From Planipedia
Jump to: navigation, search
Line 36: Line 36:
 
- '''Пятнадцать распространенных ошибок при профилировании рисков''' - Павел Резник, основатель FinaMetrica описывает типичные ошибки, которые возникают чаще всего при профилировании рисков и как мы можем избежать их [http://www.ifaonline.co.uk/ifaonline/feature/2201445/fifteen-common-risk-profiling-mistakes-and-how-to-avoid-them?WT.rss_a=fifteen+common+risk+profiling+mistakes+%28and+how+to+avoid+them%29&WT.rss_f=technology+-+better+business в этой статье.]  
 
- '''Пятнадцать распространенных ошибок при профилировании рисков''' - Павел Резник, основатель FinaMetrica описывает типичные ошибки, которые возникают чаще всего при профилировании рисков и как мы можем избежать их [http://www.ifaonline.co.uk/ifaonline/feature/2201445/fifteen-common-risk-profiling-mistakes-and-how-to-avoid-them?WT.rss_a=fifteen+common+risk+profiling+mistakes+%28and+how+to+avoid+them%29&WT.rss_f=technology+-+better+business в этой статье.]  
  
- '''ESMA publishes MiFID guidelines to enhance investor protection - '''
+
- '''Европейская организация по ценным бумагам и рынкам (ESMA)''' - опубликовала руководящие принципы по [http://www.esma.europa.eu/news/ESMA-publishes-MiFID-guidelines-enhance-investor-protection защите прав инвесторов]    [http://www.esma.europa.eu/node/60481 MiFID] (Директива Евросоюза «O рынках финансовых инструментов» ) - резюме и комментарии на английском языке
The European Securities and Markets Authority provides the guidelines for consumer protection by MiFID (Markets in Financial Instruments Directive) [http://www.esma.europa.eu/news/ESMA-publishes-MiFID-guidelines-enhance-investor-protection here.]
+
  
 
- '''Assessing suitability: Establishing the risk a customer is willing and able to take and making a suitable investment selection - '''
 
- '''Assessing suitability: Establishing the risk a customer is willing and able to take and making a suitable investment selection - '''

Revision as of 07:23, 10 January 2014

Что такое Инвестиционная Политика?

Информационная странице Планипедии по инвестиционной политике дает определение и описывает наилучшии методы при разработке инвестиционной политики. Приведенные ниже руководства предлгают специалистам по финансовому планированию решения ключевых вопросов при создании инвестиционной политики с помощью программного обеспечения PlanpPlus-Planit, а также при обсуждении с клиентом предложенных изменений в инвестиционном портфеле и при реализации этих изменений.


Создание Инвестиционной Политики

Создание Инвестиционной Политики должно быть первым шагом в финансовом планировании. Инвестиционная политика PlanPlus-Planit включает в себя профилирование личного риска, толерантность клиента к риску и допустимую степень риска, а также оценку активов клиента, распределение активов и создание инвестиционных портфелей в соответствии с различными жизненными целями и предложения по реструктуризации инвестиционного портфеля. Все это служит основой любого финансового планирования, как пенсионного или наследственного планирования, так и других типов финансового планирования. Зная инвестиционный профиль клиента, финансовый консультант сможет должным образом оцененить последствия всех инвестиционных решений клиента на его портфель, а также на его финансовое положение и достижение поставленных жизненных целей.

Следующие инструкции объясняют три важных момента процесса инвестиционного планирования:


1. Профиль риска и распределение в модельном портфеле
2. Категории активов и модельные портфели
3. Распределение активов
4. Другая важная информация, относящаяся к инвестиционной политике




1. Профиль риска и распределение в модельном портфеле


IPSmap part EN crunched.png

Модельные портфели могут быть рекомендованы после определения профиля риска клиента, который зависит от толерантности клиента к риску, имеющихся в наличии средств, а также от характеристик портфеля. Процесс сопоставления использует три конкретных фактора: склонность к риску, дюрация портфеля и гибкость портфеля. В результате предлагается конкретный инвестиционный портфель, который лучше всего соответствует профилю клиента (включая индивидуальный профиль рисков и инвестиционной профиль). ----



- Профилирование риска: Искусство и наука – Краткое описание истории и практики современного профилирования риска по методике FinaMetrica вы найдете здесь.

- Пятнадцать распространенных ошибок при профилировании рисков - Павел Резник, основатель FinaMetrica описывает типичные ошибки, которые возникают чаще всего при профилировании рисков и как мы можем избежать их в этой статье.

- Европейская организация по ценным бумагам и рынкам (ESMA) - опубликовала руководящие принципы по защите прав инвесторов MiFID (Директива Евросоюза «O рынках финансовых инструментов» ) - резюме и комментарии на английском языке

- Assessing suitability: Establishing the risk a customer is willing and able to take and making a suitable investment selection - A guidance consultation by the British Financial Services Authority can be found here.

- Five myths of risk tolerance and how to understand them better - A comprehensive article on the client's perceived and real risk tolerance habits is available here.

- 20 due diligence questions for the provider of your firm’s risk tolerance test, Another Paul Resnik feature is available on this link.




Asset Allocation and Model Portfolios

ACandMP illustration.png


Model Portfolios are pre-set mixes of asset classes. Each Model Portfolio composed of various amounts/proportions of Asset Classes, which represent investment categories or products relevant to or characteristic for the client’s country or region, this guide explains how. MPs are on the Efficient Frontier, so they represent the theoretically achievable best risk-return position of a portfolio.

















Asset Allocation screen

AssetAllocation illustration bigger 1.png


This screen shows the composition of the current and target (suggested, recommended) portfolios. It reflects how the portfolios should be rebalanced, i.e. the assets reallocated (sell/buy) so that we can achieve the recommended portfolio. This guide gives a more detailed description.















4. Further important notes on the Investment Policy Statement


Like all models, also the Investment Policy Statement has its limits. The forecasting power of an IPS is as good as the implicit or explicit assumptions (parameters) and variables (inputs) of the underlying model, and supposed the context and functions proposed by the model are exact and real. The Markowitz model and the (Post)Modern Portfolio Theory both make several assumptions. Their adequacy and thus modeling and predicting power, or to put it in plain English, their reliability is disputed (or therefore limited). You can find more on this in the Wikipedia page's middle paragraphs ("Critisism"). There are many discussions how to adress the (potential) shortfalls of financial (investment) models, terms like the "New Normal" or the "Black Swan" (N. Taleb) give recent warning of the modeling illusion. Modeling has inherent risks like explained here demonstrated on Markowitz and the Post/Modern Portfolio Theory. According to Merk Insights, a comprehensive portfolio (management) model has 3 characteristics or in other terms business requirements: 1) Model, 2) Multicurrency, and 3) Monetary.



Legal compliance: First and foremost, investment advice in the European Union is regulated by the MiFID guidelines, and its implementation by the European Securities and Market Authority's Guide. The process and content of the whole advice practice should adhere to these standards.


The APT or Arbitrage Pricing Theory can be considered as an alternative model.




Geographylogo.png Languages: Инвеcтиционная Политика (RU) | Befektetési Politika (BefPol) (HU) | Anlagepolitik (DE) | DPI Documento di Politica di Investimento (IT)