Difference between revisions of "Инвестиционная политика: профиль риска и cтруктура портфеля"

From Planipedia
Jump to: navigation, search
Line 118: Line 118:
  
  
'''4. Further important notes on the Investment Policy Statement'''  
+
'''4. Другая важная информация, относящаяся к инвестиционной политике'''  
  
  
Like all models, also the Investment Policy Statement has its limits. The forecasting power of an IPS is as good as the implicit or explicit assumptions (parameters) and variables (inputs) of the underlying model, and supposed the context and functions proposed by the model are exact and real. The [http://en.wikipedia.org/wiki/Harry_Markowitz#Demerits_of_the_HM_Model Markowitz model] and the [http://en.wikipedia.org/wiki/Post-modern_portfolio_theory (Post)Modern Portfolio Theory] both make several assumptions. Their adequacy and thus modeling and predicting power, or to put it in plain English, their reliability is disputed (or therefore limited). You can find more on this in the [http://en.wikipedia.org/wiki/Modern_portfolio_theory Wikipedia page's] middle paragraphs ("Critisism"). There are many discussions how to adress the (potential) shortfalls of financial (investment) models, terms like the "New Normal" or the "Black Swan" (N. Taleb) give recent warning of the modeling illusion. Modeling has inherent risks like explained [http://www.scribd.com/doc/138484957/What-s-wrong-with-Markowitz here] demonstrated on Markowitz and the Post/Modern Portfolio Theory. According to [http://www.merkinvestments.com/insights/2013/2013-07-17.php?registered=yes?utm_source=cc_newsletter&utm_medium=Email&utm_campaign=2013-07-17-Insights Merk Insights,] a comprehensive portfolio (management) model has 3 characteristics or in other terms business requirements: 1) Model, 2) Multicurrency, and 3) Monetary.
+
Как и все другие модели, Инвестиционная Политика имеет свои ограничения. Уровень  прогнозирования зависит от предположений, параметров и переменных, а также исходных данных применяемых в логических и математических функциях модели. Модель Марковица и Современная Теория Портфеля исходят из различных предположений, что не всегда соответсвует реальности и являются спорными. Вы можете прочитать на английском языке в Википедии [http://en.wikipedia.org/wiki/Modern_portfolio_theory критику] данной модели. Моделированию присущи различные риски, как опубликовано [http://www.scribd.com/doc/138484957/в этой статье.]
  
  

Revision as of 07:52, 10 January 2014

Что такое Инвестиционная Политика?

Информационная странице Планипедии по инвестиционной политике дает определение и описывает наилучшии методы при разработке инвестиционной политики. Приведенные ниже руководства предлгают специалистам по финансовому планированию решения ключевых вопросов при создании инвестиционной политики с помощью программного обеспечения PlanpPlus-Planit, а также при обсуждении с клиентом предложенных изменений в инвестиционном портфеле и при реализации этих изменений.


Создание Инвестиционной Политики

Создание Инвестиционной Политики должно быть первым шагом в финансовом планировании. Инвестиционная политика PlanPlus-Planit включает в себя профилирование личного риска, толерантность клиента к риску и допустимую степень риска, а также оценку активов клиента, распределение активов и создание инвестиционных портфелей в соответствии с различными жизненными целями и предложения по реструктуризации инвестиционного портфеля. Все это служит основой любого финансового планирования, как пенсионного или наследственного планирования, так и других типов финансового планирования. Зная инвестиционный профиль клиента, финансовый консультант сможет должным образом оцененить последствия всех инвестиционных решений клиента на его портфель, а также на его финансовое положение и достижение поставленных жизненных целей.

Следующие инструкции объясняют три важных момента процесса инвестиционного планирования:


1. Профиль риска и распределение в модельном портфеле
2. Категории активов и модельные портфели
3. Распределение активов
4. Другая важная информация, относящаяся к инвестиционной политике




1. Профиль риска и распределение в модельном портфеле


IPSmap part EN crunched.png

Модельные портфели могут быть рекомендованы после определения профиля риска клиента, который зависит от толерантности клиента к риску, имеющихся в наличии средств, а также от характеристик портфеля. Процесс сопоставления использует три конкретных фактора: склонность к риску, дюрация портфеля и гибкость портфеля. В результате предлагается конкретный инвестиционный портфель, который лучше всего соответствует профилю клиента (включая индивидуальный профиль рисков и инвестиционной профиль). ----



- Профилирование риска: Искусство и наука – Краткое описание истории и практики современного профилирования риска по методике FinaMetrica вы найдете здесь.

- Пятнадцать распространенных ошибок при профилировании рисков - Павел Резник, основатель FinaMetrica описывает типичные ошибки, которые возникают чаще всего при профилировании рисков и как мы можем избежать их в этой статье.

- Европейская организация по ценным бумагам и рынкам (ESMA) - опубликовала руководящие принципы по защите прав инвесторов MiFID (Директива Евросоюза «O рынках финансовых инструментов» ) - резюме и комментарии на английском языке

- Статью опубликованную ранее действующим „Управлением по финансовому регулированию и надзору“ Великобритании (FSA) о готовности клиента взять на себя риск и принять соответствующее решение об инвестициях можно найти здесь.

- Пять заблуждений о толерантности к риску - здесь вы можете прочитать о предпологаемой и фактической толерантности к риску клиента.




2. Категории активов и модельные портфели

ACandMP illustration.png


Модельные портфели представляют собой определенную комбинацию различных категорий активов. Каждый модельный портфель состоит из комбинации различных категорий активов, типичных для страны/региона клиента (ссылка следует). Модельные портфели расположены на границе эффективности Марковица, поэтому они представляют собой теоретически самые лучшие портфели в соотношение риск-доходность (ссылка следует).

















3. Распределение активов

AssetAllocation illustration bigger 1.png


На этом экране отображается текущий и целевой (рекомендуемый) портфель и как портфель должен быть реструктуризирован, то есть как активы должны быть перераспределены, чтобы получить оптимальную структуру портфеля. Эта процедура подробно изложена в данном руководстве (ссылка следует).















4. Другая важная информация, относящаяся к инвестиционной политике


Как и все другие модели, Инвестиционная Политика имеет свои ограничения. Уровень прогнозирования зависит от предположений, параметров и переменных, а также исходных данных применяемых в логических и математических функциях модели. Модель Марковица и Современная Теория Портфеля исходят из различных предположений, что не всегда соответсвует реальности и являются спорными. Вы можете прочитать на английском языке в Википедии критику данной модели. Моделированию присущи различные риски, как опубликовано этой статье.



Legal compliance: First and foremost, investment advice in the European Union is regulated by the MiFID guidelines, and its implementation by the European Securities and Market Authority's Guide. The process and content of the whole advice practice should adhere to these standards.


The APT or Arbitrage Pricing Theory can be considered as an alternative model.




Geographylogo.png Languages: Инвеcтиционная Политика (RU) | Befektetési Politika (BefPol) (HU) | Anlagepolitik (DE) | DPI Documento di Politica di Investimento (IT)